国の代表的な短期金利で、金融政策の誘導目標金利になっている。フェッド・ファンドは、リザーブを預けてある預金口座で、この預金には利子はつかない。準備金に余裕がある銀行は、資金を他行に貸し付けて運用している。フェッド・ファンドを市中銀行同士で貸し借りする時の利率をフェデラル・ファン
ド・レートという。また銀行間で即日利用可能な短期資金を無担保で取引する市場のことをフェッ ド・ファンド市場（federal funds
market）という。 FFレートは日本のコール金利、FFマーケットは日本のコール市場に相当する。
